《电子零件》欣兴1月营收飙新高 Q1淡季估持稳高檔

欣兴股价去年底触及247.5元新高后震盪拉回，1月底下探194元，1个月修正幅度达近22％。虎年开红盘后止跌回升，今（11）日小幅开低后在买盘敲进下翻红走扬，上涨2.99％至224元，早盘维持逾1.5％涨幅。不过，三大法人本周迄今合计仍卖超2383张。

欣兴受惠载板及高密度连结板（HDI）需求畅旺，新产能陆续开出挹注，2021年第四季自结合併营收305.64亿元，季增8.6％、年增达35.38％，连3季改写新高，表现优于市场预期。使全年营收达1045.62亿元、年增达18.97％，连4年改写新高、首度突破千亿元关卡。

虽然时序步入产业淡季，BT载板、HDI及PCB等需求转淡，但欣兴受惠ABF载板需求续旺及新产能陆续开出，2022年1月自结合併营收104.77亿元，较去年12月102.39亿元成长2.32％、较去年同期74.48亿元成长达40.66％，连4月站稳百亿关卡、改写歷史新高。

展望2022年首季，日系外资看好欣兴首季营收可望仅季减8％、税后净利季减11％，修正幅度将优于往年季节性水准。美系外资则调升首季营收预期5％，预期将季减12％、仍年增23％，税后净利季减14％、仍年增达53％，每股盈余估约2.2元。

日系外资认为，欣兴营收的季节性波动将降低，鉴于IC载板销售更强劲、产品组合优化带动毛利率后市持续转佳，将欣兴2021～2023年的获利预期分别调升9％、30％、31％，维持「买进」评等，并将目标价自207元调升至270元，潜在上涨空间达25％。

美系外资则持续看好欣兴未来3年营运均将强劲成长，预估明年获利与2020年相比，将分别成长达约4倍，优于先前预期的2.8倍，认为今年以来股价拉回为伺机布局良机，维持「加码」评等，目标价自240元调升至270元，潜在上涨空间达33％。