《半导体》稳懋去年每股赚12.9元 Q1毛利率估35％

稳懋今天举行线上法说会，稳懋2021年第4季合併营收为72.17亿元，季增7%，年增5%，为单季歷史新高，营业毛利为29.23亿元，季增11%，年增22%，在产能满载及较优的产品组合影响下，单季合併毛利率为40.5%，季增1.7个百分点，年增5.5个百分点，营业净利为20.09亿元，季增11%，年增21%，营业净利率27.8%，季增1个百分点，年增3.5个百分点，单季税后盈余为16.9亿元，季增13%，年增32%，单季每股盈余为4.19元；累计2021年合併营收为261.82亿元，年增2%，创下歷年新高，营业毛利为97.7亿元，年减8%，合併毛利率为37.3%，年减4.1个百分点，营业净利为64.23亿元，年减17%，营业净利率为24.5%，年减6个百分点，税后盈余为52.1亿元，年减19%，每股盈余为12.9元。

就产品组合来看，2021年第4季Cellular从2021年第3季约占45%到50%攀升至50%到55%；Infra由第3季的15%到20%上升至约20%到25%，WiFi约5%到10%，其他由第3季占比19%下降至16%。

稳懋2021年第4季产能利用率约100%，折旧费用约10.18亿元，资本支出约22.56亿元；累计2021年平均产能利用率约90%，折旧费用为40.35亿元，资本支出约80.81亿元。

由于第1季晶圆厂陆续岁修保养及传统淡季，稳懋预估，今年第1季合併营收将较去年第4季下滑low-twenties(约21%到23%)，单季毛利率预计约为mid-thirties(35%)水准。