《国际经济》通膨起、短债飙 美经济衰退警讯响起(2-1)

上周四美国公布的1月消费者物价指数值（CPI）年涨7.5%，创下40年来最大涨幅，以及今年具有政策表决权的圣路易斯联准银行总裁布拉德（James Bullard）表示，这个创下40年新高的通膨率让他认为应该在7月1日前、也就是在接下来的三次央行政策会议上升息一整个百分点。

受此打击，上周四美国股市与债市双双重挫，10年期指标公债殖利率一举涨破2%大关，为2019年以来首见。去年底该10年期债息不过接近1.5%。

尤其令投资人担心的是两年期等较短期的美国公债殖利率涨势更为急剧，两年期债息上周四涨破1.5%，而去年底仅为0.73%，这表示今年以来该债息已经飙升约110%。

高盛、巴克莱和花旗等银行都在上周四调升对今年联准会升息的预测。巴克莱将联准会升息的次数预测从3次上修为5次，高盛将升息5次的预测上修至7次，且不排除3月升息50个基点的可能性。花旗虽维持今年升息5次的预测不变，但将3月升息幅度的预测从1码调升为2码。

随着俄乌紧急局势急升，上周五美股连续第二天大跌，道琼指数下跌1.43%，收在34738.06点，标普500指数大跌1.90%，收在4418.64点，那斯达克指数重挫2.78%，报13791.15点。估值已高的科技股首当其衝，标普科技股暴跌3.0%，费城半导体指数更狂泻近5%。

德国媒体上周五披露，美国政府已经向北约成员国发出警告，称俄罗斯最快将在本周三（2月16日）进攻乌克兰。美国国家安全顾问苏利文（Jake Sullivan）警告，俄罗斯可能在北京冬奥期间对乌克兰发动攻击。美、英、日、韩、荷兰、以色列、挪威、澳洲、纽西兰等国已公开呼吁在当地的国人尽速离开乌克兰，中国驻乌克兰使馆亦提醒其公民密切关注局势发展并做好防范。

但俄乌局势推升避险需求，上周五美国10年期债息急跌约10个基点，跌破2%关卡，报1.92%。对短期利率最敏感的两年期债息下滑7个基点，报1.48%。CME FedWatch工具显示，市场认为联准会在3月会议升息2码（50个基点）的可能性从上周四的95%遽降至56%。(2-1)