基本面有撑+高息低存续期双优势 优高收债伺机布局

投信法人表示，在货币政策调整阶段，市场波动难免，但经济持续復甦下，高收益债企业财务体质及违约情形，仍朝有利方向发展，辅以高息优势特性，优高收债长多趋势可望延续，不妨多加留意。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷指出，自去年12月以来，随着Fed释出的政策态度趋鹰派，使得美国10年期公债殖利率飙升，在市场投资情绪降温下，也让风险性资产表现波动剧烈，所幸优先顺位高收益债拥有高息与低存续期两优势护体，表现相对抗震。

后续因景气持续復甦，市场对于升息环境的预期也已逐步反应，加上物价压力出现放缓迹象，由此预期美债利率短期间再度急升的可能性已降，高收益债族群仍可望延续多头走势。根据过去升息经验，2015年12月首次升息后各期间表现来看，后3个月、后6个月、后9个月及后1年，优先顺位高收益债指数报酬皆为正，表现稳健。

李运婷认为，从高收益债信用概况来看，去年12月美高收没有债券违约，根据外资券商预估，今年美高收违约率将维持在0.75％的歷史低位，且具有先行指标意义、价格低于50美元的高收益债市值，仅占整体高收益债市的0.47％，甚至低于2020年2月疫情前水准。

再者过去12个月企业信评上下调家数比例跳升至2.31倍，续创纪录新高，显示疫后经济持续復甦下，企业信用改善的动能持续，整体展望前景良好，有利于高收益债族群表现延续。其中优先顺位高收益债因收益水准较一般高收益债更具吸引力，且存续期更短，面对利率上行环境拥有更好的抵御能力，加上发债产业多元，为兼顾收益与风险管理布局标的。