俄乌衝突升温 中信投信：可逢低加码半导体族群

油价上周创下2014年以来新高，加深市场对通膨忧虑，且17日凌晨将公布1月联邦公开市场委员会会议纪要，市场密切关注3月会议一次升息两码的可能性，市场不确定性增加，避险情绪再起，中信投信认为，新兴亚股短期恐将陷入震盪格局。

回顾上周资金流向，外资净流入最高的前三国家分别为泰国、南韩、印尼，金额为12.9亿美元（以下货币单位皆为美元）、6.7亿、5.3亿，印尼连7周吸引资金净流入，暂居今年以来吸金王，泰国则是连3周净流入。

2021年吸金王印度今年则似有反转趋势，不仅上周净流出1.7亿为赎回金额最高的市场，且连五周遭赎回，为今年来净流出金额最多的国家。

中信关键半导体ETF经理人张圭慧表示，俄乌情绪于近日急速升温，市场风险态度重回保守，台股早盘一反开春来的乐观情绪，大跌逾300点。俄乌衝突若走向极端，预期美国联准会（Fed）鹰派立场将有转向机会。

不过，短期观望重点仍将聚焦于本周即将公布的会议纪录，其中，关键有三：3月是否一次升息2码、未来的升息计画、缩减资产负债表规模的计画会否提前执行，及相关时程与幅度。

中信投信分析，1月Fed会议结果公布后，「鹰浪」太强，致使市场出现一波明显回檔，惟现已出现止跌迹象，估计市场已消化部份货币政策利空。目前市场共识为今年升息6次，预料若纪要没有释出更鹰派立场，且俄乌衝突也没有进一步升温，短期市场有望出现反弹。

而中信小资高价ETF经理人张嘉佑则指出，市场目前对于Fed鹰派的利率政策及未来市场走向看法分歧，预计Fed仍将持续与市场密切沟通，并于3月提出更具体之升息路径及缩表时程，投资人仍应以基本面为主要基调，逢低布局。

张嘉佑认为，台股主要权值股1月营收表现不俗，台股首季有望淡季不淡，且在营利成长支撑下，目前台股加权指数本益比仅14.6倍，低于歷史平均；半导体族群本益比约16倍，相较纳斯达克的本益比116.7倍，台股本益比相对合理，长期指数仍具上行空间，投资人可逢低加码半导体等基本面稳健族群。