Fed缩表影响有限 越南ETF好市到

根据美国达拉斯联邦储备银行发布关于2013年缩减QE研究，以美元计价债务偏高的新兴市场和边境市场受到的影响较大。而根据国际货币基金组织（IMF）比较「缩表」事件对新兴经济体匯率的影响，将外匯储备不足的国家与外匯储备充足的国家进行比较，外匯储备不足国家的匯率在「缩表」期间贬值10％以上，导致其国家股市出现回调；反观外匯储备充足的国家如越南，在「缩表」事件上受到影响相对轻微。

杨贻宁进一步指出，境内外货币政策不同调也有助于越南股市力抗美国升息。在货币政策上，多数券商预估今年越南货币政策可能下半年才有机会开始评估是否紧缩；此外，扩张性的财政政策也可望成为越南经济增长另一助力，越南国会在1/11通过规模达350兆越南盾（约150亿美元）的刺激计画，用以振兴2022至2023年经济增长，此为越南有史以来规模最大刺激方案，显示政府支持经济之决心，此计划目标为推升越南经济在2021~2025年期间平均增长率达6.5~7.0％。

2021年儘管受到新冠疫情影响，然外资直接投资(FDI)金额不减反增。2021年12月的FDI在注册资金与实际资金方面皆有显着上升，预期将成为未来越南经济增长的主要驱动力。去年12月外资直接投资支出（实际执行）为26.4亿美元（月比增长35.4％），为年内最高月度数字，2021年第四季外资直接投资达64.6亿美元，创下近5年新高水平，相较第三季呈现V型反弹，反映政府积极表达支持国内外企业的决心。

此外，杨贻宁认为，越南作为东南亚地区电子产品供应链的一环，预计在2022年仍将吸引外资持续投资。北部重点经济特区（NKEZ）由河内、海防、北寧、海阳、兴安、永福和广寧7个省市组成，与首都河内市朔山县的内排国际机场接壤，并靠近中国边境，在地理位置上占尽地利之便。越南也因为廉价的劳动力成本，相较中国与其他东南亚国家而言，具备绝对的竞争优势。从苹果的供应商如富士康及和硕，在2021年仍继续增加投资，可证明对电子厂商来说，越南独具吸引力。