《金融》升息利空下 2大类股具4投资利基

高通膨环境使得市场担忧利率走高，可能影响股市表现。对此，林良军表示，从前次联准会升息期间来看，那斯达克指数和全球股市均持续上涨；因此，那斯达克指数于美国升息期间的震盪回檔，其实是相当好的中长线逢低进场买点。

林良军进一步指出，事实上，在通膨上扬和利率走高环境下，具备四大投资利基的超巨型股和大型股，将拥有较佳的防御性：第一为定价能力。产品与服务具高竞争力，成本增加通膨上扬环境下，可提高售价转嫁成本；第二，现金充沛。高现金部位加上负债比率低，对于利率走高推升资金成本增加，有较高防御力；第三，多角化经营。营收来自不同产品和服务领域，疫情和利率多变环境下，能仍创造稳定成长；第四，併购能力。併购利基型公司，布局未来掌握商机扩大成长。

另一方面，拆解美股2021年涨幅贡献，美国股市亦是由超巨型股和大型股带头。标普500指数全年上涨29％，而涨幅贡献前25大个股的市值合计15兆美元、对美股2021年涨幅贡献度为55.1％，至于前五大个股全年的涨幅贡献度就高达32.6％。