《金融》施罗德看俄乌战事 归纳四影响

Keith Wade认为俄乌战争可能使得全球经济朝向停滞性通膨的方向，施罗德投资调高对通膨的预测，同时下修对成长的预测。目前供应链和劳动力市场的紧绷程度比预期更加恶化，经济也正朝向停滞性通膨的方向，预期欧洲将成为此波成长减缓和通膨上升受创最大的地区，但对全球而言，影响将不若于欧洲那么严重。另外，Keith Wade也认为美国的通膨率将会略高于之前的预测，受乌克兰战争的影响较小，中国和新兴市场也是如此。但很明显，如果经济增长略低于预期，这些市场就会受到影响。

其次，施罗德投资认为美国联准会在紧缩货币政策方面将採取更为渐进式的步调。预期联准会将在3月升息一码(25个基点)；也预期美国联准会今年将升息四次。另外，预估欧洲央行今年可能不会升息，且持续其量化宽松政策的信念；可能将因此延后至2023年的下半年。

第三是俄乌战争的可能结果，首先必须先对乌克兰未来的局势如何发展做出假设，才能进行经济的预测。施罗德投资认为可能性较高的假设为俄罗斯占领乌克兰，并以类似白俄罗斯的方式来进行控制，基本上就是建立一个亲俄的傀儡政府。

最后是投资策略：施罗德投信建议在市场波动加大情况下应择优逢低布局。由于眾多不确定因素仍存在，今年将是波动度较大的一年，因此建议投资人不论股债都应以灵活操作的策略为主，可适时防御下檔风险又保留适时加码市场的弹性度。