《半导体》联电2月营收连5高 Q1连10高有谱

联电先前法说时预期，联电首季在目标市场中所有技术节点的需求将维持强劲，稼动率将维持满载，使晶圆出货量持稳去年第四季、美元平均售价（ASP）季增5％，带动毛利率提升至近40％。法人据此推估，联电首季营收可望季增5％、连10季改写新高。

联电总经理王石表示，受惠5G、车用、智联网（AIoT）等全球大趋势推动需求持续成长，以及半导体产业的结构性转变，将使公司长期成长将获得强力支撑。在稼动率维持高檔及涨价因素带动下，今年晶圆代工产值估年增约20％，联电营收成长可望较平均相当或更高。

虽然联电旗下苏州和舰8吋厂因员工疑似染疫，于2月14日起阶段性停工至24日才逐步復工，市场研究机构TrendForce预估影响联电当季8吋产能约4～5％，有机会透过急单生产略为弥补，对联电全年营收影响落在约0.3％内，情况仍属可控。

而联电日前亦宣布将斥资50亿美元，于新加坡Fab 12i厂区扩建P3新先进晶圆厂，首期月产能规画为3万片晶圆，预计2024年底开始量产。加计此扩建计画后，联电今年资本支出预算将提高至36亿美元，较去年18亿美元倍增。

美系外资出具台湾半导体最新报告，认为因近期订单削减及产业全面扩产，使市场近期争论成熟制程2023年是否将供过于求。但联电表示今明2年供需仍然吃紧，且透过长约及客制化专业技术方面，若半导体产业周期出现变化，仍可处于有利地位。

虽然美系外资仍看好联电将成为5G／电动车／物联网驱动的结构性需求成长主要受益者，但鉴于地缘政治风险升温，以及高利率环境、终端需求不确定性增加等因素，美系外资虽维持联电「买进」评等，但目标价自114元降至71.2元，并从建议买进名单中移除。

联电2021年合併营收2130.11亿元、年增达20.47％，归属母公司税后净利557.8亿元、年增达91.1％，双创歷史新高，每股盈余（EPS）4.57元、创近21年高点。董事会决议拟以资本公积配息3元、创近25年新高，并将于5月27日召开股东常会。