迎战升息通膨 存股布局「这种股」股利可期

俄乌战争前景未明、美国经济成长趋缓，但联准会2022年3月仍将启动升息以抑制通膨。柏瑞投信表示，长期低利环境加上通膨升温，近年来愈来愈多人加入存股行列，希望打造稳健现金流、也避免钱愈放愈薄。存股族往往会挑选获利稳健、能定期配发股利的「普通股」，但如果以「长期持有、稳健领息」角度来看，想要迎战升息通膨，更应考虑「特别股」。

柏瑞投信指出，以企业资本结构来看，特别股的清偿顺位优于普通股，因此可优先配得股利，尤其企业获利衰退时，特别股的股利或许不致于落空。此外，特别股的股利率会于公开说明书事先明定，普通股股利则会随企业获利好坏而起伏，故特别股的股利可预期性将优于普通股。

柏瑞投信投资顾问部主管但汉远表示，特别股除了「清偿顺位」、「股利可预期性」比普通股更优，且拥有「高韧性股价」，观察过去10年来，特别股不含息的价格报酬常年多在区间内波动、较不受景气循环影响，且过去即使面临缩减恐慌、升息缩表及新冠疫情的衝击，特别股价格也多呈V型反弹、恢復力佳。

此外，存股族最在意的股利率其实也是一大关键。尤其在当前通膨高挂的环境，在股价平稳前提下，若能提供优于通膨预期愈多的股利率水准，也意味着资产抵御通膨的能力愈佳。若放眼海外「特别股」，可望提升股利率潜力。

不过，如果想要存单一「特别股」，不妨定期投资特别股基金，将多个跨国大型、获利稳健、且平均信评为投资级的优质企业一把抓，可多元分散标的、降低对单一企业的过度曝险，且基金经理团队也能全天候把关并汰弱留强。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，面对Fed即将升息、缩表，透过聚焦体质稳健的金融公司与现金流能见度高的公用事业、通讯服务业，更搭配浮动利率/固定转浮动利率标的、公债期货等，以期降低利率风险，迎战经济换檔、宽松退场环境，且本基金有提供累积及月配息级别，满足不同的投资需求。