美国将升息 高收益债券可长抱

根据资料统计，在2004年跟2015年两次升息期间，持有高收益债券半年、1年及两年，都能有稳健的报酬率。持有半年平均报酬率为9.67％，持有1年平均报酬率则来到12.79％，持有2年平均报酬率更是来到21.92％。

瀚亚投资分析，观察美国过去两次升息经验，由于在升息前债券殖利率就已经提前反应，因此评价已经来到相对低的位置，加上经济稳定环境下有利于息收和利差收敛，所以提供投资人良好的进场时机。

瀚亚投资指出，虽然2022年美国经济增长速度将较2021年放缓，不过GDP年增率仍高于2019年疫情前的水准，显示基本面良好，以助于企业偿债能力，看好美国高收益债券违约率能维持低檔水准。

瀚亚投资-美国高收益债券基金研究团队指出，2022年美国企业资产负债表持续改善，同时债券信用评等调升趋势不变，看好B级跟CCC级的信用评等提升机会，因此投资标的上，明日之星依旧是投资重点之一。

展望美国高收益债券后市，瀚亚投资认为，虽然美国的新型变种病毒OMICRON确诊人数再创新高，不过观察到死亡率不升反减，加上疫苗接种率持续上升，预估将不会再出现大规模封锁、拖累经济。看好拥有高殖利率优势，以及受惠于经济成长復甦的美国高收益债券能受到市场资金青睐。