《钢铁股》焦点股-中钢

乌俄衝突导致国际原物料价格飙升，在国际钢价热络、大陆宝钢全面调涨4月分内销盘价、与国际报价仍有价差下，中钢预计下周二(3月15日)开出的4月份和Q2内销盘价看涨。在成本压力下，涨价稳步推升，中钢表示，将考量下游厂商接单竞争力和协助稳定物价下，排除这次或许有优惠项目取消的可能性，合理的反映成本，不后续逐月价格拉升的机率看高。

中钢2月份合併营收为335.21亿元，月减16.25%、年增11.34%，创近一年来单月新低，仍创同期新高；累计前2月合併营收为735.49亿元、年增20.72%。中钢表示，2月份合併营收衰退，除了遇到农历年假期与228连假工作天数大减外，也与单月钢价下跌及集团出货量减少有关。

展望未来，中钢表示，3月份虽然钢价上涨，但相对煤铁矿原料成本也增加，业绩是否好转最后仍需要看整体出货量情况而定。法人预期中钢往后几个月盘价仍有机会调涨，第一季营收维持高檔，第二季传统旺季也将受益于报价调涨带动新一轮需求启动，第二季业绩将旺上加旺可期。

乌俄衝突影响欧洲钢铁供给，产业供需紧俏，中钢外销盘价后续有望随欧铁行情上涨，加上基建、车市等主要用钢产业需求前景亮眼，而目前大陆社会钢材库存仍低，下游制造业进入补库存周期，成本与需求将有效拉动新一波钢价回升，钢价下季旺季将显着反弹。长线来论，钢铁产业受惠基建及碳中和带动的国际钢铁供需结构优化，法人预期钢价将摆脱过去10年的弱势局面，中钢未来几年获利稳住一定水准有望。

中钢去年度营业收入4683.27亿元，营业毛利953.14亿元，营业利益797.57亿元，税前净利844.13亿元，本期净利689.06亿元，归属于母公司业主净利620.53亿元，年增69倍，创下歷史新高，基本每股盈余4.02元，较前一年的0.05元大幅成长，超过前四年EPS总和。中钢股利政策，以现金股利为主，股利发放率皆有70%~80%以上水准。公司拟配息3.1元，近15年新高，殖利率同样居高檔。