《基金》生医基金防御系 3檔月报酬逾3%

近一个月生技医疗基金报酬率在3%以上包括：新光全球生技医疗基金、凯基医院及长照产业基金、野村全球生技医疗基金等。

俄乌战争持续笼罩下，上周NBI指数却自3月15日起连续3天上涨，反弹迄3月17日止共上涨7.37%，相较科技股受高评价拖累，新光全球生技医疗基金经理人游信凯认为，生技医疗股进可攻、退可守，随第二季医学会议召开，中小型生技股临床数据陆续公布及新药上市，均有机会带领股价再衝一波；中大型制药企业，则主要着眼在公司拥有充沛现金流量；随美股回稳下，併购潮有望再起，併购题材也有机会成为股价催化剂。

根据Lipper统计，国内投信发行的「主动型」生技医疗基金短线绩效表现不俗，近1周截至3月16日止，在那斯达克生技指数、MSCI世界医疗保健指数表现翻正下，国内11檔生技医疗基金也止跌回稳，全数维持正报酬佳绩，若拉长时间来看，以近1年绩效表现来看，则是新光全球生技医疗基金表现最佳，绩效达13.08%，表现居第二、三的凯基医院及长照产业基金、景顺全球康健基金、近1年绩效亦有7.6%以上报酬水准。

游信凯研判，对生技医疗产业来说，影响产业的最坏情况已过，接下来进入第二季起，全球将陆续召开大型医学会议，市场资金关注重点，将着重在具创新技术的生技公司，相关实验临床数据表现，及癌症新药、罕见疾病、精神用药等新药上市后的销售动能。

而大型制药企业，今年股价表现亦不俗，游信凯仍看好拥有充沛现金的大型药企，在旧产品专利断崖影响下，2022年满手现金的大型药企併购意愿提高，生医併购锁定的对象，主要针对创新技术的生技公司，例如基因编辑、RNA药物、细胞疗法等创新技术企业为主，预估2022年相关被併购企业，股价还有机会再展一波攻势，生医併购利多题材仍可期待。

至于医材类股，则明显受到全球地缘政治风险升高影响，在原物料成本增加及供应链缺货疑虑下，成本增加影响后续股价表现，不过，人们对医疗的依赖度及刚性需求仍在，对于医疗院所来说，手术需求因全球疫情获控制后开始回升，受低估的医疗股，也有机会展开落后补涨。