《生医股》亚系外资开枪 大江痛失200元

亚系外资指出，大江去年度毛利率表现差强人意，而復甦迹象不明确，决定调降评等，由原先的「持有」调降至「减码」，目标价由225元下修至175元，预估股价有14.6%的潜在修正空间。

亚系外资表示，大江去年第4季财报中，含毛利率及营业利益率表现都低于预期，获利在2019年攀上高峰之后，连续两年下滑，今年受大陆持续打击传销和逃税，及疫情復发，整体营运受到压力，前景仍不明朗，亚系外资下修今、明两年每股盈余预估，降幅分别为13.6及13.2%。

亚系外资进一步表示，目前大陆持续打击传销和网络直播主逃税，将衝击到大江的销售，而COVID-19疫情再度爆发也不利推出新产品或行销活动，市场需求復甦将迎上逆风，另外，俄乌战事持续地缘政治紧张局势升级，恐将也会影响到欧、美的销售前景。

另一项不利因素，还有塞港问题仍未解决，现货运费将会维持高檔水准，在通膨环境之下，亚系外资预估大江美国新工厂启动成本将高于预期。各种利空匯集，加上股价在短期内缺乏积极的催化剂，决定调降大江评等至「减码」，目标价由225元下修至175元，并下修今年至明年每股盈余预估，降幅13.6及13.2%。