产业营收正成长 留意欧股政策作多行情

富兰克林证券投顾表示，俄乌战事已严重干扰欧洲经济，欧洲央行（ECB）下修欧元区今明两年GDP，并同步大幅上修通膨预估，显示欧元区可能出现「停滞性通膨」疑虑，高盛报告显示，儘管欧洲各国可能会祭出针对能源价格飙升、国防支出、乌克兰难民等三方面的额外财政支出来缓解俄乌危机对经济的负面影响，这些刺激预估将额外提升今年欧元区GDP约0.4个百分点，但仍无法完全抵消俄乌战事所带来的衝击，各项因素加起来对今年欧元区GDP的净衝击为1.4个百分点。

美银美林报告指出，去年来天然气价格上涨，可能使今年欧股企业营业利益减少5％以上，明年减少8％，不利欧股中长期表现，但如果俄乌谈判取得重大进展，可望稳住市场信心，欧股短线上仍存在反弹机会。政策上，继欧盟「下世代欧盟（NGEU）」振兴计画后，近日也考虑发行债券，来为能源和国防部门筹措资金以应对俄乌衝突的影响。

为降低欧洲对俄罗斯的能源依赖，富兰克林证券投顾指出，欧盟执委会提出「REPowerEU」计画，若各国採纳，可望在今年底前削减三分之二俄罗斯天然气进口，且将分阶段採用氢气、生物甲烷等替代气体来降低对俄罗斯的依赖。相关产业可望受惠。另关注法国及大选的不确定性提高，需保持谨慎。