9年来首见 法巴银上调成熟市场政府债券至「中性」

法巴银财富管理对美国政府债的整体观点调整为「中性」，银行团队指出，这是过去九年以来第一次的观点，且有新的方案替代现金投资，看好美国政府短债。

此外，法国巴黎银行财富管理分别上调美国和德国10年期公债殖利率至2.5％和0.75％，并预期联准会可能会在5月公布并开始缩表。欧洲央行可能在第三季度减少量化宽松并在12月升息。

法巴银财管前次看好成熟市场公债，是2013年发生了「全球债券大屠杀」事件，反映出市场下跌到出现谷底讯号，才有翻身的开始。

富兰克林证券投顾表示，市场预测美国10年期公债殖利率于未来12个月（至2023年3月底）的中位数分别为2.75％、2.60％，由此数值显示目前公债殖利率已有些超升，预期10年期公债殖利率若再向上攀升，保守型资金回补债券的意愿应会提升。

富兰克林投顾分析，今年以来主要债券类别殖利率均已上扬，评价面也逐渐合理，建议可先由中或低存续期间债券、并有商品生产元素的债券资产进行配置。不仅成熟市场公债的品类，以企业发行人为主的美国高收债，今年来受到联准会紧缩政策及俄乌战争影响，利差显着扩大至2020年的水平，然而现今高收益债的基本面良好，违约率处于歷史低檔，加上高收债发行人过去几年积极进行再融资充足现金水位与强化债务结构，支持高收债市中期仍维持审慎乐观的看法。