《金融》美债殖利率走高 债市投资有撇步

富兰克林证券投顾表示，据调查，券商预估美国十年期公债殖利率于未来12个月(至2023年3月底)的中位数分别为2.75%、2.60%，由此数值显示目前公债殖利率已有些超升，预期十年期公债殖利率若再向上攀升，保守型资金回补债券的意愿应会提升。今年以来主要债券类别殖利率均已上扬，评价面也逐渐合理，建议可先由中或低存续期间债券、并有商品生产元素的债券资产进行配置。就新兴市场美元债：俄乌事件导致新兴国家主权债利差高于美元高收益公司债的不寻常现象，再考量商品出口国资产机会，新兴市场债应能有反弹机会。至于新兴当地债，更可受惠于拉丁美洲国家已积极升息的高利差优势以及新兴亚洲国家疫后解封的经济復甦商机，在分散资产的考量下，投资人也可留意新兴当地债的高债息、便宜匯价投资机会。

安联四季丰收债券组合基金经理人许家豪表示，在经济基本面仍相对稳健、但利率风险恐易升难降的环境下，在债券的投资上建议可藉由调整投资组合的存续期，降低利率敏感度，并可善用短年期非投资等级债策略的特点，在货币紧缩的期间抵御美国公债殖利率走高风险。债券资产的市场配置中可调控新兴市场相关部位，但如美国等受此动盪影响波及较低、且经济与信用基本面相对稳健的公司债仍值得关注，加上在市场修正后，投资价值逐渐浮现，故建议可着重在相关区域市场、具有高息的公司债，搭配较短存续期的策略，控管波动风险并追求收益。