疫情高峰景气谷底 星展：早一步布局陆股

中国大陆目前的每日新增确诊病例持续处于高点，星展集团观察美国和英国的经验，大约需要六星期时间可以达到确诊个案的高峰，外加6星期的时间完全消退，据此估计中国许多地区和香港的疫情，如果遵循相同模式，可望在夏天附近降至Omicron病例扩散前的水准。

星展集团认为，因此预期经济和商业活动将恢復到疫情前的水准，特别是境内消费、店面销售、旅游和制造业产出，目前陆股的风险报酬有利持续投资，以中国股市的前瞻本益比为例，已降至低于歷史均值的水准，较2017年的高点已下滑近七成，本净比则是处于负1个标准差之下，两者均处于近7年的低点。

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，陆股目前有「3C」的买点浮现：Cheap便宜，Clarity 清晰，Catalyst催化剂。股价便宜评价面部份，显示下檔风险相对有限，而支持资本市场的监管政策则会是催化的活力来源，政策面已开始清晰，将会提出支持的政策，因此星展对中国股市的看法转趋乐观。

今年的中国经济表现，实际上是不太理想，星展集团近日调降中国2022年GDP年增率，自5.3％降到4.8％，估计中国人行会持续调降准备金率，对于货币政策的宽紧态度和联准会刚好相反，星展银行因此也估「贬」人民币兑美元的未来走势，第二季价位约6.48，第三季则约6.6，和俄乌战争这段期间来持稳的人民币匯率，有所不同。