《金融》4优势撑腰 印度股市Q2多尝甜头

瀚亚印度基金经理人林庭樟表示，印度体质发挥4大优势，对于股市带来相对支撑，包括：（1）电子股占指数成分较低，金融股占比高，受国际趋势及产业衝击低；（2）输入性通膨影响较小，尚无急迫升息压力；（3）地缘政治影响偏低，俄乌衝突反而使印度得以取得低价能源供给；（4）货币与财政政策相对弹性，且印度政局稳定、执政党民调创新高。

群益投信统计，全球主要股市2000年来，Q2平均表现以印度4.52％表现最佳，其他依序为越南4.44％、印尼4.33％、俄罗斯3.83％、泰国3.56％。整体来看，以印度、东协市场表现相对突出，可多留意相关基金投资契机。

展望第二季，林庭樟认为，印股经歷大涨后推升本益比，高檔震盪在所难免，且随着企业获利可能受高价原物料影响，印度央行（RBI）收紧对抗通膨、外资流出、及美元走强、美联准会鹰派环境等，第二季表现相对有压力，预估箱型整理格局机率大。

4月初，印度央行将2022～2023财政年度预估GDP自7.8%下调至7.2％。林庭樟说，虽然印度GDP预估下调，但仍是全球领头羊，企业年度获利复合增长优于亚太区大多数国家；高盛也预估，MSCI印度明后年EPS增长率达19～23%，印股仍是极佳投资选择。

此外，3月印度CPI上扬至6.95%，高于政策目标预期６%。对此，林庭樟分析，印度CPI约有四成贡献来自于食品价格，受进口自化肥、运输等成本上升造成，也让印度央行将「维持经济復甦成长」的政策论调，调整为「控制通膨」，预计第三季后才会开始升息。

2021年第四季以来，内资成为印度股市资金的中流砥柱，反观外资不断卖股，印度BSE指数外资持有水位来到8年来新低，主因美国升息及风险趋避。预料随着美国５月升息与缩表确立，资金有机会再回流高成长的印度市场。