《半导体》稳懋本季蒙尘 Q3不明

稳懋今天举行线上法说会，俄乌战争加深通膨力道及大陆地区封控，衝击整体市场需求，让原已疲弱的智慧型手机市场寒风刺骨，稳懋第2季营运展望也趋于保守。

陈舜平表示，大陆智慧型手机库存问题从第1季后半段到第2季看起来影响非常大，大陆疫情不是很明朗，大都市有封城动作，对民生消费造成很大影响，整体需求疲弱，目前来看，第2季大陆智慧型手机市场面临下行，库存持续调整是无庸置疑的，第3季也还看不清楚，PA在库存调整程度及时间看起来再严重一点，由于大陆PA设计公司占我们PA客户约30%到40%，虽然第3季还没看到明确状况，基本上还是保守看待。

稳懋今年第1季合併营收为55.97亿元，季减22%，年减7%，营业毛利为17.14亿元，季减41%，年减15%，在产能利用率下滑下，单季合併毛利率为30.6%，季减9.9个百分点，年减2.9个百分点，营业净利为9.16亿元，季减54%，年减23%，营业净利率16.4%，季减11.4个百分点，年减3.5个百分点，单季税后盈余为7.86亿元，季减53%，年减28%，单季每股盈余为2.08元。

陈舜平表示，第一季产品组合中，3D感测的需求在经过去年第三、四季的新品备货旺季之后，如之前预期的进入淡季，是季减最为明显的产品。其次是以中国智慧型手机为主的Cellular PA及Wi-Fi PA，都受到终端库存过高的影响，营收自高点滑落；最毛利较佳的基础建设及卫星相关出货则是下滑幅度不若手机相关应用的明显。

受到大陆智慧型手机库存调整影响，稳懋预估，今年第2季合併营收将较第1季下滑high-single digit百分比(约6%到9%)，单季毛利率预计约为high-twenties(26%到29%)至low-thirties(31%到34%)水准，陈舜平表示，由于营收下滑，预期第2季产能利用率将较第1季70%差一点，至于差多少要看实际出货及投片状况。

就各产品来看，第2季表现最好是基地台产品，与第1季不会相差太多，3D感测亦无太大变化，WiFi与第1季差不多，Cellular PA则是主要下滑的产品。

陈舜平表示，虽然近期产业遭遇乱流，造成短期需求透明度不高，但是我们对于产业中长期的成长动能看法不变，尤其是5G在智慧型手机的持续渗透及5G基础建设含低轨卫星的发展，Wi-Fi 6/6E到Wi-Fi7的演进，以及日益吃重的光通讯、光感测业务等等的长期需求之下，稳懋的南科路竹厂建厂工程预计2~3年后加入量产进度不变，至于短期去瓶颈化的产能扩充则採动态调整因应产业变动，预期年底前2000片新增产能将到位。

稳懋预估，今年资本支出约120亿元，折旧费用将较去年增加10%到20%。