联咏目标价炸裂 大摩下修到新低

大摩示警联咏并非新鲜事，早在2021年5月市场仍对联咏前景一片看好时，就率先外资圈降评，当时将推测合理股价由777元，一举砍至414元，10月再降至313元，这两次合理股价估值的谐音也都成为股民茶余饭后话题。摩根士丹利证券最新研判，DDI过去几年虽是炙手可热的市场，现在反而因为半导体供应趋于正常，以及终端消费需求疲软衝击电子业，出货量将明显衰退，成为毛利率、单位售价下滑最大受害者。

保守派外资估计，联咏2022年每股纯益65.08元，与2021年相比几无成长，然从2023年起面临「断崖式」衰退，每股纯益大减四成以上，降至36.8元，2024年情况不仅未见好转，获利还会持续年减33％，每股纯益24.3元。