《其他电子》在手订单创高 帆宣喜孜孜

帆宣股价去年底触及195元新高后一路震盪拉回，4月27日下探119元的近5月低点，由于修正幅度达近39％，近日止跌震盪回升，今（5）日开高后在买盘敲进下放量劲扬4.28％至134元，早盘维持逾2.7％涨幅。三大法人本周迄今合计买超67张。

帆宣首季合併营收96.97亿元，虽季减16％、仍年增达47.18％，改写歷史次高。毛利率11.36％，优于去年第四季及同期。营业利益创5.47亿元新高，季增达30.44％、年增达81.38％，使营益率5.66％，优于去年第四季及同期，创近17年同期高点。

在营收持稳高檔、本业获利衝高下，帆宣首季业外虽较去年第四季转亏，归属母公司税后净利3.68亿元，虽季减25.14％、仍年增达77.26％，每股盈余（EPS）1.89元，低于去年第四季2.61元、优于去年同期1.11元，仍双创同期新高。

投顾法人认为，帆宣首季毛利率已恢復正常区间，获利低于预期主要受业外转亏拖累。由于晶圆代工大客户订单需求畅旺，目前在手订单已突破600亿元、再创新高，公司预期半年内均可维持在600亿左右高檔水准，亦不排除再创高可能。

至于获利部分，由于缺料、缺工状况持续，帆宣对今年毛利率仍偏保守看待，但营收规模扩大有助费用率降低。投顾法人预估帆宣今年营收突破400亿元、年增逾3成，毛利率持平11～12％区间，每股盈余估逾11元。

投顾法人认为，帆宣预期在手订单至年底将维持高檔，亦隐含2023年营运展望维持乐观看法，维持「买进」评等。惟考量毛利率预期下修及费用率上修，将今年每股盈余预期调降15.5％，并据此将目标价自213元调降至180元。