美元货币市场基金抓紧升值升息机会 美股等待三利多

升息前，FedWatch一度显示全年有调升11～12码的机率，显示市场对FED升息预期极度鹰派，令美元指数一度突破103关卡，年至今已上涨约8％。

近期经济数据虽显示美国经济有所放缓，美国第一季GDP季增年率衰退1.4％，不如市场预期，主要受到贸易逆差扩大和库存回补力道减弱的衝击，但观察消费者支出及固定投资仍强劲，供应链瓶颈也出现改善，价格、未完成订单等指数下降。因此，在需求端保持强劲，供应链短缺问题逐步解决后，制造业应可持续维持景气扩张。整体而言，美国经济仍有一定韧性，不影响FED持续性升息，仅影响其升息速度。

元大环球市场投资研究团队说明，在升息循环中，美元货币市场利率及短天期公债利率敏感度为最高，最易受货币政策影响而走扬，就Libor市场而言，于年初之际，货币市场利率即缓步向上，至3月中FED启动升息后，利率随着市场对FED升息速度加快而持续走升，目前3M Libor为1.33％，6M Libor为1.91％，12M Libor为2.63％(4月底收盘价)，今年以来分别上扬约112基本点、157基本点及204基本点。

元大环球市场投资研究团队说明，联准会官员频频释放鹰派讯息，导致市场对美国经济硬着陆的担忧，令金融市场出现剧烈波动，因此，在今年FED将持续性升息及美元指数维持强势下，美元货币市场基金双双受益，投资人可投资美元货币市场基金，暂时避开金融市场波动，同时掌握FED升息步调，货币市场利率逐步攀升，有机会提升整体基金收益。

美股方面，元大环球市场投资研究团队说明，行情等待三大利多出现，Q2～Q3股市有望回稳。

在许多利空因素未全面消除前，金融市场可能持续动盪，对于股市而言最好的情境是「通膨触及高点后转折回落+联准会转变极鹰立场+制造业循环底部回升」。

一、联准会转变极鹰立场：本次FOMC会议后，鲍威尔表示未来两次会议可能分别升息50个基点，未考虑升息75个基点选项。在经济增速放缓+通膨降温的情境下，Q2～Q3联准会有望稍微改变极鹰派的立场。

二、通膨触及高点后转折回落：关注通膨高点是否落在3～4月份。接下来在能源、二手车及房租涨幅放缓下，搭配中国疫情高峰过后供应链担忧缓和，有望看到逐步缓步下滑的CPI年增率。

三、制造业循环底部回升：以往制造业循环向下大约是三～四季的时间，若从今年初开始起算，制造业循环有机会在下半年落底，但因为此次库存累积并不算高，整体制造业向下修正幅度有限。