《电脑设备》毛利、出货看升 友通营运拚逐季扬

友通第一季财报，合併营收为38.71亿元，季减7.7%、年增93%。营业毛利为7.05亿元，毛利率18.2%，季增2.4个百分点、年减6.4个百分点；营业净利1.39亿元，营益率3.6%，季增2.4个百分点、年减2.5个百分点。归属母公司税后净利0.84亿元，年增26%、季减79.90%，每股盈余达0.73元，与去年第四季3.63元下滑、仍高于去年同期0.58元。今年第一季底每股净值达24.15元。

第一季底重要财务指标，应收帐款周转天数65天、存货周转天数升至110天、应付帐款周转天数68天、流动比率降至145%。第一季存货增加，是因客户订单较去年同期上升，且多了一个美国客户，需要库存量增加，目前库存水位正常，第二季可望降低到去年水位，目前存货也已开始管控跟调整。流动比率下降，主因为应付帐款增加、因应利息成本变动，但借贷比率没有增加。

营运表现虽然略受缺料及疫情影响，不过因第四季友通已开始向客户调整原物料价格，目前原物料价格上涨，导致毛利率下滑，公司也将陆续调整价格中，并且桃园厂也已经正常营运、生产到位，加上缺料逐步缓解，故毛利与产能将有望陆续成长回升。

第一季应用，嵌入式(Embedded)占第一季营收从40%降至26%、Networking占比略降至11%、Graphic占39%、自动化(Automation)占比从44%降至24%。

第一季产品占比，工业用主板(IMB)占26%、系统产品(SYS)从16%大增至50%、系统加值服务(VAR)占24%。区域别，亚太从70%占比降至40%、美洲从15%占比增至50%、泛欧(EMEA)略降至10%。友通说明，Graphic变动剧烈，今年先保守操作，以营业利率为优先；板卡预估会比较显着成长，加上去年启动搬厂、扩大生产基地。

友通副董事长李昌鸿表示，在生产自动化、数位转型带起的新基础建设浪潮下，智慧应用成为长期的刚性需求，受惠于此，友通目前接单状况良好，首季接单和出货比值(B/B Ratio)达1.5，去年为1.8，不过在经营团队逐季提升出货能力的情况下，预估至今年下半年，接单和出货比值将达更趋近健康水位，目前已满足客户需求为优先，并且将以嵌入式板卡、网通、工业自动化、绘图等四大应用领域，作为下一个长期发展目标。

友通稳健的经营策略，不仅反映在近五年之营收成长上，也能从《金融时报》(Financial Times)2022亚太地区快速成长500强企业榜单中，一见友通对于营运面成长速度之追求。另针对市场对智慧应用的需求与多样性，布局发展方面，友通未来除了聚焦在既有的自动化、5G、AIoT等产品，也会拓展市场到绿能、资安、Fintech等应用，协助企业加速转型布局并持续提升产能，以满足不同应用的客户需求。

友通4月营收13.62亿元，年增96.81%、月减7.23%，仍创下单月歷史第五高、同期新高；友通累计2022年1~4月合併营收为新台币52.33亿元，年增93.8%，也登累积营收同期新高。

友通先前从汐止往桃园厂搬迁，未来提供两倍以上的产能，目前作业员比较缺，桃园厂也积极招工中，现阶段稼动率不到五成，也正积极满足之前客户下单的需求。而毛利率是否与同业回升较慢？友通说明，去年第四季毛利率不尽理想，是因合併关系，毛利率拉低，今年首季季增2.4个百分点，虽然业务端也有不同考量，毛利率也在调整中，目前满足客户上的需求，反应也会稍微慢一点，但毛利率仍可望会逐季往上，有很大的成长机会。

针对第一季财报不错，公司也强调，仍不满意，将积极增加产出、满足客户订单，先前累积之前订单很多，达交率不高，积极消化订单，推升财报。缺料状况是否缓解？过去半年内，缺料项目有变少，虽然仍有少数持续在缺货，但整个状况有在变好当中。而俄乌战争，欧洲影响较明显，但公司做消费性比较少，罗升(8374)工具机较受到影响。大陆疫情方面，上海区影响比预期出货衝击的量较少。