《电脑设备》展望佳获法人力挺 桦汉重返200元

外资续买超下，桦汉早盘一度衝上212.5元、上涨6.51%，收復200元大关，盘中上涨3.51%报206.5元，站稳所有短均。

由于3大业务营运状况均受淡季影响，桦汉第一季营收减少至242.72亿元，季减19.49%，虽然毛利率提高至21.03%，但本业表现仍较去年第四季转差。此外，桦汉第一季认列可转债评价损失等金融资产评价损失1.12亿元(去年第四季为2.72亿元的评价利益)，加上S&T AG认列的政府研发补助款金额亦低于去年第四季(桦汉的其他利益多数来自于此，去年第四季、今年第一季分别为6.43亿元、3.71亿元)，故桦汉第一季税后净利减少至3.14亿元，季减33.71%。

展望2022年，法人预估，桦汉营收年增24.68%，动能主要来自系统整合、设计制造。其中，系统整合业务受惠于半导体厂积极增加资本支出，2022年以来接单持续畅旺，帆宣(6196)今年3月在手订单金额已达600亿元(高于去年2月的583亿元、去年12月的491亿元)，预估2022年系统整合业务的营收年增49.50%。至于在设计制造业务的部份，受惠于金融/零售、博弈/彩票、工业网路安全等垂直市场需求热络，目前在手订单已达250亿元，预估2022年相关业务的营收年增19.28%。

金雨(4503)今年5月13日决议以每股19.73元的价格私募普通股8600张，桦汉预计透过持股100%的转投资公司桦成取得5000张(其余3600张则由兴亚营造取得，其为金雨法人董事)。法人认为，此次桦汉参与金雨私募将强化双方合作关系，若就对桦汉影响而言，除零售产品线有机会打入金雨客户的供应链外，近几年桦汉博弈产品线扩及大型机台订单，预估亦有助于提升桦汉在此一领域的竞争力，不过实际成效发挥时间及受惠程度则尚待观察。