散热产能復工 液冷散热新革命

中国新冠疫情未歇，四月清明节后突然实施封控措施搅乱了ＰＣＢ、散热族群、网通、组装代工厂等生产和供货秩序。

尤其昆山为散热产业重镇，配合当地政府政策，封控区内无法开工之外，下游组装厂到整个供应链物流、供料都受到影响，导致四月份散热族群的营收普遍下滑，在昆山产能占比近二五％的双鸿四月营收九．六三亿元、月减二七．八％、年减六．二％；风扇厂商建准、安力ＫＹ营收分别年减二一．一％、年减六一．六％；尼得科超眾幸好去年有越南厂一期工程的完工，达到分散中国厂区风险的效果，四月营收月增八．五％、年增十七％，显然受到的衝击较有限。

原物料回跌 降生产成本

面对封控措施反覆、停工近一个月后，多数散热厂商在五月终于逐步復工，并将部分订单递延至五月后生产，虽然影响到第二季营运表现，但随着第三季即将迎来传统旺季，法人乐观预期，第三季散热模组需求将快速增温，成长力道可望更加明显，在復工产能回温及传统旺季的预期带动下，尼得科超眾股价四月下旬率先表态，探底后快速回升到百元俱乐部；双鸿及奇鋐近周来更有三％以上的涨幅，在近期台股震盪之际，成为相对抗跌的族群。

说到散热族群的商机，５Ｇ时代来临，带动物联网、车联网等使用情境蓬勃发展，各式科技产品举凡智慧手机、ＮＢ、显示卡、网通设备、基地台、资料中心、ＨＰＣ，在追求高性能、高功率且薄型化发展的同时，都有着庞大的散热需求，为的是增强效能及延长机器设备的使用寿命，因此散热族群扮演着关键的角色。散热零组件与模组当中，多依赖铜、铝做为主要原物料，据业界分析，铜、铝占散热模组成本约三到五成，若产品使用到高阶的均热板（ＶＣ），铜成本的占比还会更高，甚至达五成，显见原物料走势会大幅影响散热族群的营运表现，而国际铜价自二一年一举飙破十年新高后仍上涨，更在今年三月来到歷史新高，每吨飙破一万八○○美元，散热族群得同时面临原物料上扬以及晶片缺料所苦，更受到外资降评，成本压力下促使散热族群对客户调涨报价，营运才自去年下半年逐月成长。

时间再拉回到现在，近期国际铜价下跌，自高檔回落已跌超过一成，加上新台币贬值及电竞显示卡供不应求，例如ＡＭＤ显卡Radeon RX 6000新上市，预估板卡厂也将向散热厂积极拉货，将有利于散热产业第二季及下半年重拾成长动能。

ＰＣ比重不高者得利

今年ＰＣ需求降温是市场与业者间早就知道的共识，研调机构ＩＤＣ指出，二○二二年ＰＣ需求放缓，台湾ＰＣ市场今年预估年减五．七％，终结连三年的成长态势，换成高阶电竞、商用笔电接棒。而电竞与商用产品的散热方案，以风扇来说，就至少使用到两颗以上，採用热板的比例也明显增加，往往使得散热元件产品单价又比一般ＰＣ用的散热高出许多，因此散热厂仍旧看好下半年来自商用与电竞ＰＣ、伺服器等成长性，将是支撑一整年营运的主要成长力道。（全文未完）

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