《基金》升息抑制高通膨 资产配置必备这一类

拜登邀鲍尔进白宫会商讨论通膨等议题，美国通膨正处于40年来高点，而Fed联准会正以1980年代以来最快的速度调高利率；上周公布的Fed五月会议纪录显示，Fed在六、七月会后可能继续各升息两码（0.5%）；目前联邦资金利率已来到0.75%至1%之间。

富兰克林华美天然资源组合基金经理人余冠廷认为，不仅美国、中国坚持清零政策，并于境内如上海各地採行封城手段，大幅度降低除食物以外的需求，也降低了工业和商业活动，儘管上月金属回檔较为显着，然而基本面展望不变，可视为涨多适度拉回的市场降温，逢低即是好的进场点。

富兰克林华美投信表示，地缘政治不确定因素，加上因物资缺乏、各国也纷纷限制农粮产品出口，造成全球原物料与商品价格快速上涨，牵动相关指数表现，在无法确认通货膨胀、升息何时趋缓时，建议投资人不妨利用天然资源组合布局，掌握能源与原物料价格上涨、波段弹升的机会，而投资属性偏保守的投资人也可利用定期定额方式持续布局天然资源基金。

自2月24日开打的乌俄战争，乌俄衝突仍持续，且解决方案的能见度目前仍不高，余冠廷分析，受到天然气箝制的欧洲无法一致表态制裁俄罗斯，而高不可攀的天然气价格驱动的气转煤需求，再者禁运俄罗斯煤炭的举措，也同步拉动天然气和煤碳的价格走高，也见到此2项商品指数五月单月涨幅皆逾20%。

就供需之基本面来看，余冠廷表示，即便不将战争纳入考虑下，供需不对称的问题皆非短期能够解决，更何况因为战争和各国制裁俄罗斯的预期，将会让全球供需不匹配的问题持续一段时间，因此富兰克林华美投信认为，天然资源组合的趋势仍会持续，也相当看好此类别后续表现。