Fed升息3码后 法人：经济硬着陆风险正升温

在联准会作出升息决议之后，富达表示，联准会提升鹰派程度，暗示央行目前愿意承担降低通膨所带来的痛苦，这挑战了原本预估联准会最终升息幅度会低于市场预期的看法，升息3码的激进政策与对于未来经济及通膨的预估，此也显示政策导致经济衰退风险以大幅提升。正因于高涨之通膨数据，富达将经济硬着陆风险之机率从之前的35％提高到60％，并预期目前停滞性通膨将导致经济严重放缓的程度，高于联准会对未来6到12个月内增长放缓的预估。

富达表示，由于目前之通膨明显高于2013年与2018年，因此，金融市场流动性将持续紧俏，此将导致未来几个月经济增长严重且急剧放缓。市场已消化许多联准会之鹰派态度，然而对利率敏感高的产业，如房地产，可能会持续承压。此外，已经看到消费面疲弱的迹象，包含之前关注的消费者信心大幅下滑及最新的零售数据。最后，考量债务水平仍非常高，预估实际利率进一步上升的幅度应当有限。目前欧洲央行召开紧急会议扮演关键角色，透过债务融资协助边陲国家，以维持欧元区的金融稳定。

在联准会作了升息3码的决定之后，富达表示，资产配置仍然保持谨慎态度，维持减码股票和信用资产。鑑于强烈鹰派立场，同时也减码美国相对于其它成熟国家的固定收益配置，此外，目前的紧缩政策可能引发经济严重放缓及衰退，因此预估信贷市场仍然非常脆弱；富达认为执政者与市场接下来将开始关注经济下滑主导未来通膨走向。

投资策略：资产配置仍然保持谨慎态度，维持减码股票和信用资产不变