《热门族群》台塑四宝Q2财报有戏 Q3恐仅炼油挑大梁

第二季因为乌俄战争导致塑化产业限缩供给，产品利差季增，第二季产业供给情势较第一季转趋紧俏，炼油、芳香烃利差季增，烯烃、衍生物利差皆季减，带动塑化业者一贯化利差季增，原因包括在乌俄战争下，俄罗斯限缩柴油及VGO出口，限缩炼油、芳香烃、烧碱供给；再者，大陆封城延长，拖累需求，还有就是因高油价垫高大陆煤化工供给、乌俄战争推升原油价格上涨，压缩轻油裂解制程的利差空间；以及亚洲裂解厂普遍仅稼动70-90%，加上岁修及意外停工衝击乙烯供给7.8%，加上裂解厂投放暂时放缓，惟仍难扭转烯烃供给转松的情势。

有鑑于产业利差扩大、而原油价格涨幅收敛，业者库存利益季减，加上燃煤成本上涨，拖累公用事业业务亏损，法人预估，台塑四宝第二季营业利益将季增、年减。

展望第三季，法人表示，预计炼油将独挑大梁，产品利差呈现季减，由于第三季产业供给将转松，多数产品利差将季减，拖累塑化业者一贯化利差季减，主要考乌俄战争持续限缩炼油供给，而东亚裂解厂延续70-90%的低稼动率，而岁修预计衝击乙烯供给2%；再者，大陆裂解厂投放，使得高油价持续压缩轻油裂解制程的利差空间，不仅如此，大环境总体需求放缓。也因此，预估台塑四宝第三季合计营业利益将呈现季减、年减。

另外，第三季台塑四宝也将认列业外股利收入，预计将贡献合计税后净利达33%。