Q3资产配置 富达:减码风险性资产、增持政府债

富达指出，除非通膨受到控制与央行鹰派态度有所下降，否则股市的波动仍将剧烈。美国的实质收入与储蓄率正在转为负值，虽然现在企业获利良好，但当成本增加且需求减少时，部分企业毛利也有压力，此时由下而上的选股策略成为投资重点，要筛选出能因应成本增加或能转嫁成本给终端客户的优质企业。

至于固定收益市场展望，富达表示，各国央行积极升息推升企业违约风险，也使信用债券利差有进一步扩张的可能性。儘管目前全球央行普遍施行偏鹰派的政策，但因有经济衰退疑虑下，不认为央行最终会如市场预期般，採取强烈且积极的紧缩政策，因此倾向于增持存续期间。富达表示，利率的走升空间有限，因为投资人对经济放缓的担忧将开始主导资产走势。非投资级债利差扩张幅度大，随着成长预测被下调及违约风险的重新定价，非投资级债可能会面临新的压力，因此，对目前来看，投资级债看来更具投资吸引力。

正因富达认为风险性资产并未完全反映硬着陆已增加的可能性，所以，该投资团队减码风险性资产，政府债则由中立态度转为增持。