过了一个独立纪念日，美国股市又再度出现令人惊心的景象，道琼指数开盘下杀到三○三五五，盘中急挫七○○点，费城半导体指数也乍现二三八六．八七的新低，与台湾连结的UMC、TSMC、ASX（日月光）的ADR全面下挫，尤其是台积电ＡＤＲ出现七三．七四美元低价，盘中一度下挫四％，看到这个景象，令人更加提心吊胆。
台股跌势重心在三大板块
从美国六大指数来看，最弱势指标在费城半导体股，而费半指数也连结对半导体十分倚重的台湾股市，南韩股市也受三星、Hynix股价下杀的影响，从最高点以来已经跌掉三一％，台湾的加权指数从最高的一八六一九．六一跌到一三九八五．五一，累积最大跌幅是二四．八八％加权指数跌了四六三四．一，单是上半年台股下跌三三九六．一一，跌幅十八．六二％，在亚洲股市中仅次于南韩、越南，跌幅居第三。
造成台股的跌势重心在三大板块，一是半导体股，全世界半导体股在这一波景气下滑声中，平均跌幅在五○％左右，也就是腰斩水平，跌最重的是这次受到挖矿影响最严重的Nvidia，股价一口气暴跌五九．四六％，从最高的三四六．四七跌到一四○．五五美元，市值蒸发五一四八亿美元，靠着台积电驰骋的ＡＭＤ，今年跌五一．三％，大家熟悉的ASML，在设备抢手的时候，股价大涨到八九五．九三美元，这回急跌到四一二．四美元，股价下挫五三．九四％，今年一度大涨的GlobalFoundries，从七九．四九狠狠跌到三六．八一美元，股价下跌五三．六九％。
对照台湾在美国上市的ＡＤＲ，台积电从一四五跌到七三．七四美元，跌了四九．一四％，联电ＡＤＲ从十二．六八美元跌到六．三二美元，下跌四九．八四％，日月光从九．六二跌到四．八八美元，也跌掉四九．二七％，跌幅都是腰斩等级。于是在这一轮全球半导体产业肃杀当中，台股也跟着一路下沈。
股价下跌，政府官员都非常关注大盘的跌势，我告诉他们，台湾的命脉在半导体产业，半导体股不止跌，台股就不容易摆脱股价持续下探的危机，尤其是台积电，今年元月涨到六八八元，外资看台积电上千元，台股也上看二万，但现在出现四三三元低价，市场上有人认为会见到「三字头」，于是台股加权指数就跟着台积电一路探底而下。
ＩＣ设计业面临两头杀
不过转机总在危机中乍现，全球半导体股现在都出现腰斩，这是过去产业表现大好，股价衝得太高，在供不应求的时代，下游ＩＣ设计业者有的用长约绑单，有的建立更大库存部位，现在需求降下来，很多ＩＣ设计业者面临「两头杀」。
现在所有腰斩的半导体股，到上半年为止，业绩都没有出现逆转讯号，在台积电法说会前夕，分析师陆行之先在脸书上透露台积电不必告诉大家第二季的季报表现，应把重点放在下半年的终端端求展望及产能扩张，这正是「老人与狗」效应的显例。技术面，台积电出现很大的负乖离，跌到四三三元，但年线在五八二．七元，这代表过去一年买进台积电的人平均成本是五八四元，市场上所有人都赔钱。
用这个例子来看，联电的年线在五六．四九元，股价跌到三七．一五元，日月光的年线在一○四．九八，现在剩下七三．一元，这个乖离都很大，还有更大乖离的在ＩＣ设计，像爱普年线在四六二．○五元，股价惨跌到一八九元，力旺年线在一七○三．七六元，现在跌到九二四元。在多头市场，大家忘我的时候，我经常提醒股价离年线太远的「正乖离」，现在多数半导体股也纷纷出现离年线愈来愈远的「负乖离」。正乖离太大，小狗会回头到主人身边，出现较大回檔，现在小狗跑到主人后面，离主人太远，小狗也会慢慢回到主人身边，大家对于已经腰斩的半导体股要有一些不一样的思维。
第二个对台股产生很大心理压力的是货柜航运股，这次长荣下杀七九．二元，阳明跌到七五．六元，万海跌到一一○元，台湾三大货柜股跌幅全球最惨重，已发布利空的马士基，目前股价在一六○四五丹麦币，几乎是马士基执行长喊话八月会反转的位置，后来他又改口，说马士基今年获利仍然不会比去年差。德国的赫伯罗特七月五日收盘二四八．六欧元，与马士基示警时的二五三．六欧元也相差不大；南韩的现代商船短线收在二四七五○韩元，跟台湾起跌前的二五五○○韩元也差不太多，而日本邮船高峰一二四九○日圆，现在九○二○日圆，差距也没有很大，但台湾三大货柜航运股都出现惨烈下跌。（全文未完）
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