施罗德：美国通膨降至4％ 联准会才会「由鹰转鸽」

对抗通膨，全球主要央行接连开启升息循环；美国将公布6月CPI数据，预估比5月8.6％高，施罗德表示，显示联准会自3月以来接连升息，不足以压低通膨，7月继续升息3码的可能性高；施罗德投信根据美银经理人调查报告指出，当通膨率低于4％，初领失业救济金人数达30万、标普500指数跌破3500情况下，联准会才有可能「由鹰转鸽」。

美国通膨6月达高峰，施罗德认为，7月以后通膨逐渐降温，股市也已接近预期的底部，下半年联准会持续大幅升息的机会可望降低；扣除食物与能源的核心通膨年增率，已经有趋缓现象，施罗德判断，最快到9月升息步调就会渐渐缓和下来；联准会主席鲍威尔日前称，在不引发经济衰退的情况下升息，是联准会的目标。

施罗德投信观察，欧美英已开发市场的综合採购经理人指数(PMI)，仍处于50的扩张水准，加上全球已开发经济体公布的就业数据强劲，有助于支撑消费支出成长，显示主要国家央行虽同步升息，虽将导致经济成长趋缓，但在基本面支撑下，走向经济衰退的机率仍不高。

因此，施罗德投信建议，下半年的投资布局可採取ABCD四大策略，即多元资产配置(Allocation)、择优布局较高评等的投资级与非投资级债券(Bond)部位、适度纳入商品(Commodity)资产部位，尤以能源股与原物料股为对抗通膨的投资首选；并加入防御性(Defensive)资产，例如增加国库券与现金等部位，藉以降低波动度与提高耐震性。