基建、消费及出口正向循环 陆股下半年仍有看头

林鸿益表示，为了追赶今年经济成长目标，下半年中国政府将加速启动大规模基建计画。随着供应链逐步恢復顺畅，及库存调整将在下半年近尾声，中国出口将出现明显好转。基建的加速布建及出口数据改善，对于解除封城后逐步回升的消费，有加码拉抬的效果，并形成正向循环。在这3大经济支柱的支撑下，中国股市下半年有望更进一步。

虽然近期中国再次传出疫情，但林鸿益认为，接下来疫情及防疫政策的发展将较为平缓，如上半年大规模封城的可能性低。另，近日中国央行逆回购操作规模收缩，也让市场担心中国央行的鸽派立场。但考量到近期中国通膨出现升温迹象，央行应只是为了预防通膨升高，而採行暂时收回部分流动性的操作。整体而言，今年中国的货币政策基调仍是宽松。中国6月信贷数据明显走强，货币供给M2年增率也达到11.4％。

产业方面，林鸿益持续看好受惠碳中和政策的新能源及储能产业，还有石油探勘设备及成品油运输。目前成品油供需严重失衡，前几年欧洲在减碳趋势下，陆续关闭高碳排的炼油厂，加上美国也已多年未建立炼油厂，使欧洲能源大幅仰赖俄罗斯。俄乌战争后，欧洲也被迫从其他国家购买能源，成品油的运输路程加长，使中国成品油运输船生产商受惠。而原油供需失衡的状况，也让各国开始增加石油探勘，有利相关设备商。

除了这些具备长期趋势的产业以外，前期跌深的科技龙头也是观察重点。林鸿益表示，许多公司的市值在先前的市场修正中，跌幅甚至超过80％。但实际上资金热情的退烧，并非是产业已经失去成长动能，而是受到整体市场情绪影响。许多企业已发展出更具黏性的产品或服务，进一步推高自身的市占率，例如中国的资安产业等。就如股神巴菲特所说，「人生就像滚雪球，只要有足够的雪和够长的坡道，雪球就会越滚越大。」这些企业也是如此，高度黏着的产品特性，让企业在长坡厚雪的赛道上，具备长期投资价值。