REITs高通膨期表现优于大盘 今年后市仍可期

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，正在復甦的高龄住房市场，对风险控管得宜，使得医疗保健REITs为今年至今表现相对优的房产之一。医疗保健REITs主要营运为大型高龄住房，相关龙头营运商因在去年积极扩展营运规模与投组，进入今年下半年可望见到入住率明显提升，进而提高收入并推动利润增长，抵销通膨导致工资对利润率造成的压力。

根据最新统计，高龄住房入住率在过去一年中呈现稳步提升状态，至今年第一季已成长至80.6％，比去年第二季与疫情盛行时的低点78％，增加2.6个百分点。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，医疗保健REITs指数在今年以来仅下跌8.2％，表现优于S＆P500指数重挫16.8％，随高龄住宅入住率的提高，趋势可望在基本面支撑下持续。歷史经验来看，歷次通膨上升至高水准期间，美国REITs表现明显优于美股S&P500指数，主要是REITs主要收入为不动产租金，股息收益较稳定，一般配息也会来得较高，相对具保值力。

过去美国CPI年均值大于7％的高通膨期间，REITs的12个月回报率表现优于S&P500指数3.6个百分点，在美国CPI年均值位于2.5％至7％之间的温和通膨时期，REITs的总回报表现超过S&P500指数2.4个百分点，代表长照医疗REITs第三季仍是投资布局的理想时机。