REITs抗通膨 可纳入资产配置

REITs上半年表现虽然受到金融市场波动影响，出现跌势，但是，近期走势不但趋稳且出现明显反弹。根据晨星基金统计，至8月1日为止，近月所有REITs几呈正报酬率，而且有2檔REITs月绩效都达10％以上。

路博迈表示，房地产的资本增值潜力与当期收益，常能随着通膨而水涨船高，连带使得REITs的报酬表现与通膨变化呈现高度相关，因为在通膨环境下，大宗商品价格、薪资、与其他营建成本上涨，将使得新建案开发以及既有建筑重建成本上涨，最后使得房地产供给成长趋缓并落后持续攀升的需求，进而推升现有建物与土地价值上涨，业主拥有更大的定价能力，且租金常跟着上调。

路博迈说，观察目前供给需求情况，发现即便过去十多年都处于低通膨与接近零利率的环境，但是美国新建筑的供给成长速度仍未回到金融危机爆发前的水准。如今，通膨再度升温并威胁房地产市场原本就已低迷的新增供给成长幅度，资产价值与租金因而开始上涨并推升房地产的投资回报。

路博迈进一步指出，在经济成长活络的环境，房地产常可缔造良好表现；在经济成长下行的环境，优异的现金产生能力可为房地产赋予防御特性；而在物价飙涨的环境，房地产可展现相对抗通膨的优势。因此，若投资人担心经济成长趋缓、通膨居高不下、以及可能伴随而来的庞大不确定性，REITs更显吸引力。