富达：短期亚洲债市波动难免 中长线潜在回报可期

富达国际亚洲固定收益投资副总监黎乐知表示，自去年底大陆房市债务危机爆发后，今年亚债投资情绪先是受到大陆疫情封控措施衝击，其后又面对房市违约个案增加，最近再经歷烂尾楼停贷风波影响，以致亚洲债市持续受压。

然而，黎乐知认为，儘管目前欧美亚债市皆偏弱，中期亚洲债市较欧美债市更有机会出现曙光，主因亚债的基本面相对仍优于欧美，且亚洲经济较不受俄乌战事影响，亚洲各国也因地理位置较接近供应链，受供应链瓶颈的影响也相对较小。此外，亚洲各国除了升息，还有其他抑制通膨措施，因此在经济成长韧性及抵御通膨能力上，皆较欧美更胜一筹。近月也可看出亚洲投资级债表现优于欧美投资等级债券的现象。

黎乐知表示，大陆重启经济的復甦力道，是今年亚洲经济成长尤其关键的因素。随着疫情受到控制，北京和上海相继解封，近期大陆更大幅缩短入境旅客的隔离日数，相关措施将有助经济活动的恢復。此外，大陆政府向来重视稳定经济发展，陆续已释出积极支持经济的政策，例如人行透过降准及下调中期借贷便利（MLF）利率逐步扩大流动性等。儘管中国大陆之前受疫情封控措施影响，使得近期经济数据意外逊于市场预期，经济成长速度显着放缓，因此大陆政府在货币、信贷及房地产方面的支持政策力道必须更加及时。

黎乐知认为，中国大陆在稳经济目标的前提下，预期将推出更多相应的货币及财政政策，扩大支持经济力道，如此将有益亚洲投资级别债前景。儘管全球经济仍存在不确定性，中短期亚洲债市波动难免，投资人若能以长远眼光，洞察波动市场中基本面未受太大影响的优质投资级债，将是掌握中长线潜在回报的关键。