《造纸股》荣成7月转亏 税前EPS探近26月低

荣成7月自结合併营收37.33亿元，月减18.86％、年减25.87％，为近5月低点。营业亏损0.54亿元、营益率负1.46％，双创2013年揭露自结财报以来新低。归属母公司税前亏损0.74亿元、税前每股亏损0.05元，较6月及去年同期转亏、双创近26月低点。

累计荣成前7月自结合併营收305亿元、年增1.19％，续创同期新高，但营业利益2.5亿元、年减达90.72％，营益率仅0.82％，双创2013年揭露自结财报以来同期新低。归属母公司税前净利3亿元、年减达84.94％，税前每股盈余0.24元。

荣成今年以来营运疲弱，主因中国大陆疫情升温影响工纸市场价量需求，且受原物料、能源、运输等生产成本上升影响，加上去年同期两岸经济活动復甦，工纸市场需求畅旺，比较基期垫高亦加剧获利衰退幅度。

法人指出，就中国大陆三大纸厂玖龙、山鹰、理文近期传出密集停机至8月底来看，显示当地市场需求不佳，业界似有透过减产在旺季前去化库存水位。虽然短期营运动能因此转弱，但有利于改善市场供需及维持价格，后市并不全然看坏。

而荣成面对大环境逆风，早自4月起便因应市场需求趋势调整机台、改为生产毛利率较高纸种。法人指出，由于客户仍需时间去化库存，往年会在8月底起逐步进入旺季，届时市场需求状况才会较明朗，预期第四季仍会有旺季需求，仍需审慎关注市场需求热度。