还不到加码台股时刻？里昂十理由直喊再等等

台股今年以来回檔24％，自3月中以来表现更落后给整体区域，里昂认为，就算撇开地缘政治因素不谈，出口增长动能转弱，加上半导体库存去化要延续到2023年，总体经济基本面与评价面亦不足以提供支撑，国际机构法人持股更是下降不少，颇有「退场不玩」意味，归纳各项条件，现在不建议旗下客户加码台股，暂时维持中性配置为宜。

里昂提出的十大暂不加码台股理由包括：一、美国眾议院议长裴洛西（Nancy Pelosi）来访后，海峡两岸紧张关系升高。二、出口成长动能转差，不过已大致反映在指数表现上。三、台积电证实了半导体库存调整循环。四、毛利压缩正带来风险。五、经济增长放缓，零售销售復甦面临风险。

六、如果美元的趋势循环开始改变，货币对冲的吸引力将减弱。七、在里昂的计算模型中，以美元计价，台股上檔空间仅有8％，远低于整体新兴市场的期望值。八、企业获利还有下修至令市场失望的空间。九、台股周期性调整本益比儘管降至2020年7月来最低，依然高于21年来平均值。十、外资持股比降至六年来低点。