《半导体》力智短空长多 飙涨停夺月线

力智第二季合併营收18.71亿元，季增加9.5、年增加30%，单季税后净利为4.49亿元、季增加12%、年增加1.8%，每股纯益为5.78元；力智累计上半年合併营收为35.8亿元、年增加37.2%，归属母公司业主净利为8.5亿元、年增92.8%，每股纯益为10.93元，赚进逾1股本。

力智预估第三季营收季度下滑中双位数，主要受到通膨、区域 性政治因素，消费规/PC/NB/显卡相关产品需求不佳，其中PMIC(电源管理IC)所受影响最明显，SPS应用于工规出货平稳，MOS在PC相关应用下修，但高阶MOS依然缺货，故力智在市占率仍有提升空间，预估毛利率估落在 41~43%，主因为晶圆成本垫高、部份产品售价调降，另外，力智亦下修今年全年营收目标由年增2成下修至年增高个位数至低双位数，毛利率维持42~43%。

法人看好，NVIDIA二年一次大改款原预计今年下半年推出新一代Ada lovelace、Hopper架构GPU分别应用于电竞、AI及资料中心等，但受到通路库存水位偏高及需求不佳而去化速度缓慢，因而可能将延后至2022年底到2023年初推出。GPU换代须变更电路设计，PMIC设计亦随着更改，观察过去2018、2020年NVIDIA二次世代交替，力智营收年成长分别为34%、49%，因而新平台推出为力智基本盘，亦为重要成长动能。中长期随着5G/AI/HPC 应用朝高运算力及高效能发展，CPU、GPU将往先进制程推进，同时带动高效率、高整合PMIC与功率元件的需求增加，除了NVIDIA外，非NVIDIA平台成长空间大。近年力智工控 Power Stage在大陆白牌Server(伺服器)/Datacenter(y资料中心)/Networking(网际网络)、工具机、快充等订单渐有斩获，为力智后续营运另一重要动能。