《塑胶股》PVC报价本季盼见底 华夏Q4营运拚回温

华夏第二季营收48.4亿元，季减少8.81%、年增加5.76%，单季税后净损8800万、季减少119%、年减少116%，单季每股亏损0.15元；单季毛利率5.15%，季减少9个百分点、年减少20.8个百分点。

华夏第二季每股亏损0.15元，亏损幅度小于市场预期，主要是因为大陆封控导致内贸不顺，业者低价大量出口，加上俄乌战争、通膨等因素压抑PVC需求，报价于第二季下跌17%，原料部份，儘管上游原料EDC、乙烯于第二季下跌14%、26%，但因进料时间差导致尚在消化较为高价之原料，导致第二季毛利率季减9个百分点、至5.2%。

华夏认为现阶段营运谷底已近，PVC报价可望缓步復甦，儘管PVC报价季初至今仍下跌16%，但跌势相对趋缓，主要是可观察到大陆PVC行情7月中旬已触底反弹，但出口去化之必要性已大幅减少；再者，大陆政府陆续祭出宽松房地产、扩大基建等政策，可望刺激第四季后PVC需求；另外，南亚、东南亚库存偏低，询价意愿逐渐提升；整体来说，预期PVC报价可望于第三季见底，第四季均价随着供需转佳而缓步回升3~7%。

此外，华夏PVC管材因国内建筑需求持续稳定、胶皮/布类产品已开始感受北美下游补库存需求，儘管PVC市况不佳，华夏1~7月总去化量仅年减2%，显示其努力维持产销平衡，可望于市况转佳后营运快速回升。