股市乱流多 高品牌力企业抗震

从近期公告的第2季财报可发现，美国零售巨擘沃尔玛（Walmart）与家得宝（Home Depot）表现皆优于预期，也暗示消费力道依旧稳健，库存问题也逐步缓解。且依据Bloomberg资料，回顾2008年金融风暴时，以总收益而言，沃尔玛是S&P500指数中表现最佳的股票之一，从歷史经验即指出，在经济低迷时期，沃尔玛股价表现相对具有优势。

此外，根据数据公司EDITED报告指出， 2022年全球奢侈品价格较2019年上涨25％，但在消费者热烈的支持下，全球奢侈品销售量亦同步上升，2022年较2019年成长21％，显示即便遭遇通膨，业者提高售价转嫁成本的同时，对于热衷追求世界上最热门的品牌的消费者而言，买得到比买贵重要。以法国百年精品爱马仕（Hermes）为例，不受全球高通膨与经济衰退隐忧影响，最新财报成绩亮眼，今年上半年营收年增23％。

国泰全球品牌50 ETF（00916）基金经理人李翰林分析，不管是民生必需品等非循环消费产业，还是精品类循环消费产业，在成本不断攀升之际，具有竞争力的品牌会想办法扩大产品价值，满足不同的消费族群，就如投资大师巴菲特所说：「生产力、创新或定价权是企业生存的法宝！」

从联合利华、麦当劳、雀巢到星巴克等品牌，也都注意到消费需求走向两极，因此在推出更多高价的优质产品同时，也会照顾到低价品的消费需求。随着通膨有望降温，在疫情趋缓与边境逐渐开放下，消费动能有机会再復燃，科技龙头、金融巨擘、精品消费等产业未来成长可期。

李翰林补充，根据财富杂志研究，调查美国数千家企业可发现，企业市值中有逾7成来自无形资产，其中又有40至75％来自品牌价值的贡献，显见品牌力的强弱对于企业市值的影响举足轻重，亦与投资标的选择有直接关联。Kantar BrandZ品牌价值研究报告也显示，在2020年3月新冠肺疫情爆发后，高品牌力企业股价回弹速度较快。MSCI世界指数回弹时间约花费33周、标普500指数回弹时间约花费29周，而强品牌企业组合则仅花费约15周的时间即回弹。

国泰投信分析，不管是通膨环境或紧缩经济，具品牌力的企业面对震盪时反弹力道更强，其体质稳健且消费者黏着度高，能够陪伴投资人走过景气不同阶段，适合长期投资。现在国内也将有机会投资全球市值大牌，国泰全球品牌50 ETF（00916）将于9月5日至9月8日募集，锁定市值大，具行业地位优势与品牌力的企业，布局多元，一举囊括科技龙头、金融巨擘与精品消费产业，有抗衰退的经典食品饮料大厂，也有连年涨价消费者仍爱不释手的精品，有利为投资人掌握下半年升息循环、全球消费回温与节庆销售旺季利多行情。