新台币贬到30元 寿险国外未避险匯兑利益将破兆元

各国央行对抗通货膨胀纷纷以升息来因应，使得债券殖利率大幅反弹，股市亦因对经济疑虑大幅回檔，因此寿险业前七月能实现的股债利得并不多，新台币兑美元贬值出现的兑换利益，成为寿险业今年获利最大救星。

寿险公司国外投资不可能完全不避险，所以仍是会有部分採取换匯（CS）或无本金远期外匯（NDF）等衍生性商品避险，这部分在年初很便宜，但随着台美利差扩大，CS价格越来越贵，年化成本已在2％以上，但NDF则从3％~4％降到2％以下，寿险业前七月花在避险工具上的成本是621亿元，比去年同期省196亿元，节省幅度亦近24％。

这些工具的评价损益会与完全不避险的兑换损益对冲，前七月避险工具损益累计是负7,269亿元，对冲后仍是有匯兑利益2,260亿元，亦创同期新高，可以贡献到寿险公司损益表上。

因为有匯兑利益，因此寿险公司会加速提存外匯价格变动准备金，含强制提存部分，前七月共增提1,313亿元，7月底外匯准备金余额达1,749亿元，无论是提存数或余额，都创歷史新高。

若加上避险工具成本621亿元、提存外匯准备金1,314亿元，寿险业前七个月外匯仍是未付出成本，反而有利益325亿元，亦创史上新高。

同时，寿险业20兆元的海外投资扣掉避险成本（不含提存外匯准备金）后，前七月仍是有国外投资净利益6,946亿元，比去年同期多赚2,128亿元，主要都来自匯兑利益增加。