《金融》匯丰：台湾央行明升息半码 不因阻贬台币而变「鹰」

匯丰修正央行升息转为更「鸽」，主要还是在于主计处公布的通膨数字。据主计处最新公布，8月物价调查结果，8月消费者物价指数（CPI）年增率回落至3%以下，一口气降至2.66%，终止连续五个月超过3%，但仍连13个月超过通膨警戒线2%。而今年1月~8月整体CPI年增率还是破3，达3.1%。

匯丰指出，央行总裁杨金龙近期谈话也透露，在台湾通膨缓解下，让不跟随其他主要经济体的货币政策有更大的空间。据此，匯丰认为，本季央行不会大幅加息，仅象徵性的升息半码。

至于今年以来新台币的贬值幅度扩大，至9月19日，新台币兑美元匯率较其10年平均值还低3.6%。匯丰认为，新台币贬值不会是引动央行升息的重要触媒，因为在2016年1月时，当时新台币兑美元匯率也较10年平均值低7.2%，央行也并未因新台币贬值，而进一步採取升息措施。2016年1月新台币兑美元平均匯价在33.644元，而央行重贴现率自2015年3Q到2016年，甚至还调降了2码。

匯丰也强调，今年迄今为止，新台币兑美元匯价在亚币中也不是最弱的，只是和趋势一致；因此，要希望央行因新台币疲软，而以升息的手段来对应，这是不可能的。长期来看，央行会维持较温和的升息，目的将通膨压回到2%以下。