NB出货恶化 外资悲观情境曝明年衰退幅度吓人

匯丰证券针对全球NB出货量最新调查显示，因为库存调整持续，加上终端需求低迷，NB第三季出货量预估量由原本的季增8％，直接跳水为季减5％，第四季再恶化为季减8％；考量不论是消费型或商用型NB都衰退，匯丰预估，今年全年NB出货量将变成年减23％。

里昂证券台湾区研究部主管陈钧寧认为，虽然PC需求不佳已广为市场知悉，但不难发现，ODM厂对下半年出货展望与復甦都有疑虑，英特尔、超微（AMD）也研判需求比预估更差，凸显情况正进一步恶化。

值得注意的是，匯丰证券基于全球经济不确定性，研判需求将持续走弱，明年全球NB出货量将再衰退5％，降至1.8亿～1.9亿台，不过，由于通膨压力仍在攀高，不排除全球NB需求进一步降低，明年出货量最终若回归疫情前的1.6亿～1.7亿台，年衰退幅度相当10％～20％。

就PC产业下游厂商评价面来看，匯丰认为，儘管出货预估持续下滑，但PC厂本益比仍比2017～2019年低谷期高出28％，最不看好仁宝与宏碁，投资评等都是「卖出」，推测合理股价大砍至15.9元与11.5元。

鉴于判断PC产业还要歷经三个季度调库存窘况，且至明年中前出货都可能呈年减态势，里昂建议旗下客户，目前应优先避开营运直接与PC出货高度相关的企业。