《新闻分析》台币波动度升高 强势美元拐点曝光

据统计，今年以来受到外资卖超台股且匯出，新台币波动度升高，近日新台币匯率波动度站上5.4%，较过去22年平均值的3.3%，高出了2.1个百分点。以全球匯率波动度来看，今年以来也是逐月向上，元月初在7.2%左右，9月28当日的全球匯率波动度一度上扬到13.2%，10月17日也达12.6%。

全球的匯率波动度反应了市场对经济前景的心理预期，歷年来几次全球匯率的波动率飙高都有相对应的背景因素，例如：2020年3月，美国扩大QE，美元重贬，全球匯率波动度一度飙升至15%；2010至2011年间，因欧债危机金融市场恐慌情绪升高，全球匯率波动度也一度上升到16~17%。匯率波动度的计算，是以过去20年每天匯率变动幅度的标准差，将其年率化。虽然近期新台币匯率波动度再度升高，且对央行的挑战升高，但从央行过去22年的匯价调节绩效来看，新台币的匯率波动度在欧元、韩元、日圆、新加坡币及澳币等货币中，相对是最为稳定的。过去22年的匯率波动度平均值，新台币为3.3%，新加坡币为4.7%，韩元为8.3%，日圆为9.1%，欧元也是9.1%，澳币则为11.4%。

据统计，过去22年，几次新台币匯率波动度较低的年度包括2003年的平均值2.1%，2007年的2.22%，以及2019年的2.39%。这几年中，政经表现相对承平。因此，新台币匯率波动度的高低，也反应了民眾的忧患意识。

美元走升，即是市场避险情绪升高。至于美元何时才会有反转迹象，专家认为，当美元利率与通膨率黄金交叉时，即利率高于通膨率，可能才是升息反转点。目前美元利率3.25%，核心CPI通膨率6.6%，趋势上FED仍会持续升息。但若2023年通膨率可持续下滑，跌破美元利率目标4.6%，届时联准会升息步调可能放缓或停止，这波强势美元走势才会告一个段落。