美升息进入下半场 「存债感」浮现

元大投信建议，可以留意有收息题材的短天期美债ETF-元大美债1-3（00719B），及具潜在资本利得空间的长天期美债ETF-元大美债20年（00679B），从不同投资取向，提前布局债市反弹机会。

元大美债1-3 ETF研究团队指出，短天期美债面对的利率风险低，升息对其价格的影响也低，且殖利率由快速升息带动，元大美债1-3所追踪的ICE美国政府1-3年期债券指数，最新殖利率也来到4.6％水准，展现短天期美债ETF现阶段抗震收益特色。

考量通膨离联准会目标还有一段距离，短期内利率政策大幅翻转机会低，FedWatch 10/24数据显示，市场预期联准会升息至少持续到2023年第一季，终点位于4.75％至5.0％。对于寻求固定息收，又担心利率风险的投资人，短天期美债ETF是极佳选择之一，加上资金流入美元带动美元上涨的趋势未反转，短天期美债ETF也同步受惠于强势美元。

同时，联准会持续升息以压抑通膨，今年以来已升息12码，是1980年代以来最猛的升息力道，对于经济成长造成压力，美国财政部长叶伦也公开表示，目前不能排除美国经济衰退风险，长天期美债ETF的避险功能将被突显。

国内最具代表性的长天期美债ETF-元大美债20年所追踪的ICE美国政府20+年期债券指数，至10/21最新殖利率达4.5％，且未来还有联准会转向宽松的资本利得空间可期。

随着升息逐步进入下半场，美债殖利率已来到相对高檔，长、短天期美债指数殖利率都达到4％以上水准，投资等级公司债指数则甚至有6％以上水准，对于想追求息收的投资人，可以适合纳入投资组合。

元大美债20年今年以来受益人数大增2.3万人，成长近三倍，为所有债券ETF之冠，买盘即是着眼其兼具避险与收益特性。

此外，利率政策放缓阶段适合布局对象还包含投资等级公司债。例如元大AAA至A公司债的持债包括跨国电商亚马逊（Amazon）、美国最大上市石油公司埃克森美孚（Exxon Mobil）、金融巨擘摩根士丹利（Morgan Stanley）等，皆为高信评的知名企业，总持债檔数近300檔，多数债券权重在1％以下，相较持有单一公司债有更好的风险分散性；元大投资级公司债的持债信评则在BBB以上，两檔ETF追踪指数殖利率分别为5.9％与6.7％。

元大投信提醒，投资人参加ETF配息时，应留意配息率是否与追踪指数息率差异太大，参加配息时也要留意基金配息率不代表报酬率，配息金额会自ETF净值扣除，宜一併留意净值之变动。