科法斯：货币政策大收紧 未来12个月亚太经济面临四大阻力

根据科法斯的计算结果，亚洲新兴经济体的通膨率在9月份加速上升，已经高于5％的年通膨率，增速达到2011年以来的最高水准。这意味着通膨峰值可能要延迟几个月才会出现，这将对企业产生影响，因为将更高的成本转嫁给消费者并不是长久之计。与此同时，原材料成本上涨逐渐波及更广泛的商品和服务领域，核心通膨率上升力道强劲。持续的高通膨将提高消费者的通膨预期，这将限制个人消费支出，特别是影响非必需品的购买。

科法斯进一步指出，持续高通膨将迫使美国联准会进一步「紧缩」货币政策，亚洲各国央行不得不继续升息并採取更加严格的信用政策。未来12个月影响亚太经济的主要阻力有四大阻力：一、原材料成本持续上涨，这将继续压缩企业的利润空间并限制消费；二、利率上升和金融环境收紧；三、大陆经济进一步放缓；四、全球经济衰退。

从9月份的PMI资料可以看出，科法斯说，美国制造商的利润压力在第三季度末继续得到缓解。但欧洲和亚洲的商品制造商报告称利润压力正在加大，9月份PMI产出价格与投入价格之间的差距在经歷了几个月的缩小后再度扩大。在全球需求疲软的背景下，能源成本（特别是天然气价格）的上涨让原本可以缓解的利润压力无从释放，因此，亚洲企业将面临越来越大的利润压力。