原油期货近2年来首度转为正价差 二檔正向原油ETF重挫

二檔正向原油ETF爆量大跌，今天单日成交量各高达4.6万张及9,000多张，法人操作动向备受关注。

投信法人分析，观察近三日国际原油期货价格，都在近6个月低点附近大幅震盪，呈现多空交战现象。而最特别的是，原油期货近远月价差，首度在近2年多以来由逆价差转为正价差，显现原油供需市场已出现供过于求现象，投资人更应留意原油市场波动风险。

今年3月以来，美国拜登为了对抗通膨，大量释出战备储油计画，成功了压低原油价格，国际油价已修正至俄乌战争前的水位，更是缓解原油供需市场吃紧现象，这也因此造成美国战备储油库存已经低于4亿桶，已经创下1984年3月23日以来最低水位。

不过，美国战备原油回补的议题仍不忽视，目前美国规划在70美元/桶附近逐步回补战备原油库存。国际能源署（IEA）在11月的月报中也示警，12月5日欧盟启动俄罗斯原油禁令后，俄罗斯将可能在2023年3月以前减少200万桶/日的产能，原油供需市场是否转为紧缩状况仍须值得留意关注。

国际油价变化除了观察原油库存变化以外，经济变化更是连动原油价格走势，而近期各大原油机构也纷纷调降2023年原油需求预测，美国EIA公布11月短期能源展望报告，调降2023年全球石油需求成长预估32万桶/日，IEA也表示，预计今年全球对柴油和汽油的需求将从2021年的150万桶/日降至40万桶/日，明年需求也将略为减缓。

法人表示，全球经济放缓已成为原油市场的最大隐忧，儘管原油库存水位仍在低檔，以及各国制裁俄油的态度未变，短期原油市场为两难现象，上有经济趋缓压力，下有美国战备储油库存回补及OPEC+、俄罗斯减产议题，投资人仍须留意震盪风险。

元大投信提醒，国内所发行的原油正向/反向ETF成为市场投资人交易原油波动的工具之一，但投资人需更加留意杠杆/反向的风险，国内所发行的原油杠杆/反向ETF其实并不适合长期持有，交易前更需留意折溢价之风险。