《热门族群》两干扰 铜箔基板3厂营收UP、股价DOWN

终端库存逐渐去化，且Intel及AMD伺服器新平台产品开始小量出货，铜箔基板厂除台光电(2383)，联茂及台耀11月合併营收已见回稳。

联茂11月合併营收为24.11亿元，月增14.82%，年减7.1%，累计前11月合併营收为267.79亿元，年减10.03%。

儘管产业总经环境不佳，联茂扩产脚步未停，江西第3期工程于第4季开始动工，整体产能规模为120万张CCL月产能，预期2023年第3季全数扩建完成。

联茂预期，电子业库存去化可望于明年上半年缓解，加上联茂持续聚焦非消费性的高阶高速运算材料，无论是联茂市占率领先的伺服器，或是5G/6G车联网与电动车等相关应用，都将趋动中长期客户对联茂高阶电子级材料需求，预期明年会有很多新产品加入贡献。

台耀11月合併营收为14.73亿元，月增10.98%，年减18.23%，累计前11月合併营收为171.29亿元，年减11.31%；随着伺服器新平台产品逐步进入量产，法人预期，台耀明年营运可望摆脱今年谷底。

台光电11月合併营收为30.26亿元，月减3.73%，累计前11月合併营收为359.55亿元，年增2.05%。

儘管受到淡季影响，台光电第4季营运将较第3季下滑，但台光电凭藉无卤环保材料及HDI优异产品特性，预期在伺服器Eagle Stream平台的市占率将较前一代产品大幅成长，为明年营运添助力。