《光电股》一诠扛获利 外资逆风敲进

LED相关产品会随着市场竞争者越来越多，一诠其占比降五成，近年更着重在陶瓷基板、均热片、IC导热片等开发。一诠今年第三季导线架(LED/SMD)占营收比重降至42.77%、均热片(半导体)升至19.18%、IC导线架8.10%、TV背光模组14.30%、陶瓷基板8.57%、其他7.08%。

一诠销售占比，大陆比重略降至61.43%，台湾17.82%、泰国9.87%、韩国3.53%、其他7.35%。

一诠今年前三季营业收入40.41亿元，营业毛利4.48亿元，毛利率11.10%，大降9.07个百分点，营业损失0.26亿元，营益率-0.66%，同样减10.44个百分点，税后净利1.03亿元，年减71.94%，每股盈余0.49元，相较去年同期1.74元下滑，营收、获利下滑趋势皆显示市场变化之快。

一诠11月营收4.04亿元，年减17.50%、月减6.75%，终止数月来下滑趋势；前11月营收48.24亿元，年减12.04%。

一诠各个产品应用别展望，今年产品比较好为均热片，均热片终端应用广，如网路通讯、5G、影像、游戏控制、车用电子等，比重较大在网通和5G，受到消费性调整库存、市场需求影响较小，但今年产值每个月1.30-1.5亿元，稼动率仅六成，预估第一季库存会消化完成，整体需求明年三月会逐步增加，预估明年均热片营收占比可到14%，均热片业绩可望年增30%。

今年毛利率排序，陶瓷电路最高，LED导线架居次，随后为IC导线架、均热片、电视背光模组。一诠去年宣布在今年扩产，但受到需求不佳影响，稼动率下降而拖累毛利率。但法人评估，除了电视背光模组外，一诠其他产品线毛利率仍可望维持成长趋势。

一诠均热片扩增产能方面，预估明年扩充增逾3成，LED导线架和陶瓷基板也持续扩充产能，订单能见度可掌握到1至2个月。展望明年，状况仍未明朗，明年第一季仍处调整库存阶段，均热片第二季需求快速带动下，而导线架等其他产品则观察3月、第二季，可望第三季整体恢復正常机会较大，明年第三季营运相对可期。

一诠财务协理暨发言人杨柏荣提到，陶瓷基板受车用题材表现不俗，车用应用在日行灯、头灯，若车用明年需求续扬，陶瓷基板会有不错成绩，IC导线架今年营收看好将倍增，明年业绩目标拚增5成以上。

法人预估，一诠今年第四季依目前需求来看，表现恐比第三季略疲弱，获利方面，营益率前三季吃亏，但仍有兑换利益1.7亿元，不过11月台币升值使兑换损失提升，衝击业外，加上需求不振，第四季获利机会恐不大，但今年全年度仍可望维持获利。